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国外方面，中美贸易逐步达成有效协议，美国延迟征收关税，中美关系缓和；国内方面，1月份社融信贷数据超预期，货币政策延续宽松态势；证监会新主席首秀，就“设立科创板并试点注册制”举行的新闻发布会，加快科创板上市步伐。多重利好消息齐放，推涨股市。A股经过一波上涨之后，激发了股民的积极性，同时也刺激了场外配资。对此，证监会紧急出手，指导有关方面依法加强对交易的全过程监督。我们在报告中也提醒过，投资者应于疯狂中保持一份理智，市场并非逢买必赚。当前，大盘短期调整观点不变。大势之下，顺势者成！2月25日，华为首款5G折叠屏手机HUAWEI Mate X在2019年世界移动通信大会上首次亮相。同时，上海移动正式在虹桥火车站启动5G网络建设，计划在2019年9月完成5G网络深度覆盖。毫无疑问，5G时代已经到来，5G技术也将成为我国在国际市场的有利竞争力。建议关注与5G相关的高科技板块。

围绕地方政府债务问题，应坚持疏堵结合，把“严堵后门”和“开大前门”协调起来，在严控地方政府隐性债务增量的同时，进一步加大地方债开前门的力度。这是因为，从宏观经济增长角度来看，当前内外部环境的压力均较大。2018年全年基建投资增速仅为1.8%，其中不含电力的基建投资增速为3.8%。2019年6月末这两类投资增速分别恢复到3.0%和4.1%，但仍处于历史上较低的水平，由此也拖累了名义GDP增速减缓。再加上宏观经济下行背景下财政收支缺口加大对地方政府形成较强的压力。在这种情况下，需要通过政府部门特别是中央政府适当再提高其杠杆率，主动承担起财政政策的逆周期调节职能，增加有效投资，避免由于政府支出缩减所导致的乘数效应进一步拉低经济增长。

GMT表示，中国飞鹤过去是一个普通的奶粉制造商，在美国上市时，收入增幅及毛利率平平。该公司2013年私有化后，从公众视野消失，直到最近来港上市，短短几年间变身成为高端奶粉龙头，市场份额达25%。中国飞鹤营业收入增速和利润表现相当出色，2018财政年度收入为2016财政年度的3倍，税前利润增长超过5倍，该公司指全赖其超高端的星飞帆产品系列，销售高速增长，短短两年內增长7倍。

今日需要关注的数据有，英国4月零售物价指数年率、英国4月未季调输入PPI年率、英国4月CPI年率和加拿大3月零售销售月率。此外，美联储官员布拉德和威廉姆斯以及欧洲央行行长德拉基日内发表的讲话也需要大家进行关注。黄金/美元黄金昨日震荡下行，一度失守1270关口并刷新12个交易日低位，现汇价交投于1274附近。美元指数在美债收益率攀升和美联储官员乐观言论削弱降息预期而收复98.00关口是施压黄金走软的主要原因。此外，欧美股市反弹降温市场的避险情绪也对黄金构成了一定的打压。今日关注1285附近的压力情况，下方支撑在1265附近。

为何康芝药业会成为上海带量采购对象呢？上海市发布的《关于做好本市医保药品带量采购有关工作的通知》指出，带量采购品种范围内的原本市中标药品和带量采购招标质量入围药品，如自愿调价到不高于带量采购中标价格的，相关药品生产企业可在本通知公布之日起10个工作日内至药事所办理确认手续，否则不能在本市医保定点医疗机构销售，但可在医保定点药店销售。

带量采购带来了药品价格的大幅下跌，但是，康芝药品的被迫放弃，却给业界带来反思，业内人士担心断供会造成药品供应缺口，甚至会令救命药发生短缺。医药界人士对记者称，决定药品成本的最关键因素是原料的供应和价格，中标企业如果原料不自产，那上游一涨价或者供应不上，履约就会出现问题。小品种还好，如果是全国市场的大品种，其他没中标的企业可能都没有大的生产计划了，原料场地都没准备好，短期内市场的供应都难以得到保证。